这一期，咱们来具体聊聊7702 IUL的费用分析，详细拆解一下费用构成，看看到底是不是如砖家所说约到后面越贵呢？😂
咱们就以Nationwide保险公司的Accumulator II 产品为例，来仔细讲一下费用构成。其实大多数保险公司的IUL产品费用基本结构都是这几块的费用。如果想让Cindy帮忙看已有保单的费用，也可以私信我联系。
1. 相关费用
我们以Nationwide保险公司的IUL Accumulator II 产品为例，它的费用构成如下图：
一个35岁男性，开设100万赔偿额度的保单，每年的费用如下：
Premium charge — 此费用放新钱的时候才收，不放钱就不收。第一年收保费的8%，之后收6%，相当于销售税，每一笔新进的保费都要给Guarantee Association交纳的保证金，有点类似银行的FDIC。
Per Policy Expense — 账户年管理费，每个月$10，每年$120，用来维护online账户，邮寄statement等账户的管理服务费用。
Per 1000 — 固定保费：此费用存在十年，是根据投保人的保单大小，身体级别等因素计算出来的，用于支付调取医疗记录费用，给客户做体检的费用，以及保险经纪人的佣金。
Rider Charge — 如果保单上有Long Term Care Rider，就会产生附加险费用。如果投保人没有附加险，就不会产生此类费用。
Base COI Charge — 可以叫它浮动保费，Cost of insurance就是在IUL里面的纯保险费用，随着投保人的年龄和保额而波动。可以看出IUL里面的COI相比买同样的Term保单要便宜很多。
Index Segment — 指数费用。这是跟保单选择的投资策略相关，如果不选high cap投资，就不会产生这1%的费用，当然选择high cap投资回报封顶更高，。UL里面有七种投资策略，其中有些是额外收费的，有些是不收费用的，是否收费，就看投保人是否选择这种投资了。
值得注意的是，费用在前十年较高，十年之后，整个保单要收的费用就只剩下了每年$120.00的账户管内里费，还有COI浮动保费，COI也并没有随着年龄增大而暴涨起来，而相比整个保单给你挣的钱，以及这些投资所省的税，费用更是一个小比例。
这个保单终于经历了十年的涅槃蛰伏，经历了你十年的不懈努力纪律存钱，进入了一个全新的境界，这个时候要恭喜一下自己，你拥有了一个无限的银行，infinite bank！
2. 现金价值
保单的现金值叫做cash value
现金值Cash value=存入的总保费Premium-费用Cost+投资获利Gain
现金值应该是所有投保人最关注的部分，决定cash value的因素有几个：
Investment Strategy 投资策略：投资策略下相关指数的表现，保险公司给予投保人的指数回报封顶值。由于指数复利策略（Index Crediting Strategy）给予投保人保底，每年对照上一年的指数，根据index change来计算回报，每年都锁利然后继续对照下一年指数变化。
一个负责任的保险经纪人，会教客户如何选择投资策略，并根据市场和客户的风险承受能力去做适当的调整。投资策略是可以调节变化的，能不能帮客户做到优化保单回报率，也是考察经纪人专业度的一个方面。
3. 历史回报率：
看了上面的策略回报率封顶，那我们看看在IUL演算报告里面，到底是按多少回报率给我们算回报的呢？是否make sense呢？
原来，在做演算报告的时候，保险公司不允许经纪人按照30年平均回报率来演算，最高的演算概率也只能打个八五折，甚至在uncapped 不封顶的标普500策略里，只能按照5.28%的低回报率来演算。
这个最大演算率是怎么算出来的呢？保险公司也有具体的解释：简单来说，就是回测过去66年标普500的历史数据，以25年为一个period，截取了10000组数据，然后再算平均值得出来的结论。
4. IUL会不会出现现金值持续亏损，或年龄越大费用越高的情况呢？
以上对指数型万能寿险做了详尽的分析，那么这个产品潜在的风险是什么呢？会不会出线类似万能寿险的问题？即将来股市回报率大幅下滑，远低于分析所用的7.44%呢？或者股市持续下跌呢？
关于回报率的问题，我们前面已经分析过了，7.44%的回报率应该是个很保守的估计。我们再来看看下面两张图，从有SP500这个指数以来(1957建立)，整体趋势是一直上涨，虽然时而会有回调，包括2000年的IT经济危机和2008年的次贷危机，我们有理由相信未来美国历史，未来人类历史一定会继续向前发展，这个趋势任何人都无法改变，即使在历史的某个节点有出现这样或者那样的事件发生。
SP500虽然是经济指标，但是基本上是美国社会和经济生活的直接反应。从1957年到2018年的62年中，有18年股市是下跌的，下跌的概率是29%。其中1973-1974是连续两年下跌，2000-2002是连续三年下跌。纵观SP500的发展的历史来看，一直下跌的可能性基本可以排除。
年龄越大费用不一定越高，这个取决于您保单里面是否有足够的现金值，这个现金值在经历了十几年或者长达几十年的增长之后，会进一步压缩保单的pure risk，即投保人买的纯保险额度，从而将保单进入corridor阶段。还记得这个图吗？
IRS 7702法案规定，75岁的老人，只需要买最少5%的保单额作为保险，因为后期cash value涨起来，压缩了保单的pure insurance，所以进入corridor也是考量一个经纪人对客户负责任地规划的标准。也就是说，不能让保单一直increasing下去，要在投保人停止付保费之后，将保单转成level。
5. 用IUL解决长期护理Long Term Care的问题
传统的LTC（Long Term Care长期护理）类似消费险，use or lose，现在新型的保险设计可以将LTC放入IUL保单，成为IUL的一个附加险，经济实惠，并且如果用不上LTC，还可以转成death benefit留给受益人。
6. IUL有什么有缺点呢？
说了这么多关于IUL 的各种知识点，可能就会有人问了，能不能给我们总结一下呀？没问题，Cindy这就列出来IUL的优缺点，供大家参考。不过先声明，对于优缺点的判断，每个人的标准是不一样的，好比甲之蜜糖，乙之砒霜。
Cindy尽量客观去评价一个事物和产品，希望各位看管也能用相对公正的观点去评价，一个成熟的评价必然是建立在独立思考和排除偏见的基础上的，您说对吧？
IUL的优点：
终身保障和理赔：给家庭终身的保护。
保费灵活性最高：有钱多放，没钱少放，如果保单现金值足够支撑费用，甚至可以skip payment。
税务优惠：7702 Tax code规定income/capital tax free。
投资保底免风险：0%保底投资，只涨不跌。年年结账，落袋为安，锁利之后继续参与增长。
不影响孩子上大学申请奖助学金。
用钱灵活，速度快，不交税，且成本低：通过loan的办法取钱，利率是同等终身寿险里最低的。
重症绝症长期护理等附加功能：将这些附加险作为rider放入IUL，可以做到一单多用
十年之后的灵活性倍增，拿钱出来成本为零，可以用作infinite bank，即使放入fix account的利息也比商业银行高很多，可以做到随取随用。
可在保单上加长期护理Rider，一单多用
IUL的缺点：
审批严格：需要进行健康体检，有健康问题的申请人有可能被拒保
提供最低收益，但投资回报有上限：cap这个问题可以用uncapped投资策略解决，这要根据客户承担风险的能力来决定，所以封顶应该不能算作IUL的缺点吧。😂
收益率不恒定：IUL里面的投资是按照保险公司允许的最大演算率估算出来的，这个演算率比三十年标普平均还要低，可谓是相当保守。IUL的实际收益可能高于演算，也可能遇上经济危机低于演算率，但长期来说维持在6%-8%还是make sense的。
存在10年内的surrender charge：IUL是个有税务好处的长期规划，保险公司在policy的前十年风险比较大，另外保险公司也希望客户能够好好利用这个policy，养成纪律性存钱的习惯。设想如果好不容易申请下来又取消，对保险公司也是很大的损失，毕竟前期有这么多后台工作人员，前线的经纪人，还有医疗服务机构的投入，这些都是保险公司的成本。
如果真的需要用钱，就用loan的办法把钱拿出来，既不用交税，速度还快，并且还可以利用IUL做你的infinite bank，无尽的银行（具体请看这篇《玩转IUL，你的无尽银行！》），你就会知道原来IUL有这么多灵活的用法了，完全没有必要因为为了用钱而去surrender。
结语：
纵观美国的保险历程，从最早只提供期限型身故赔偿的Term定期寿险，到如今提供丰富多样Rider的IUL指数型保险，百年间，美国市场上的人寿保险险种不断更新升级，产品也不断推陈出新。通常来说，不同的保险品牌，往往有擅长经营的险种也各不相同。而对于同一类人寿保险险种，即使是在同一公司品牌旗下，都可能拥有不同的产品线，来适应市场的不同需求。我们希望消费者能根据自身的情况和需求，协同专业经纪人或财务顾问，来判断自己需要哪一类人寿保险险种和对应的产品。
无论退休、教育基金、稳健投资，没有一个账户可以解决所有问题，理财规划要打组合拳，规划要趁早。重要不紧急的事情不做，就会变成重要又紧急的事。Cindy团队服务走技术路线，数据流，时刻以客户的利益为最大，为您的财富积累保驾护航！
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